“20到25๓个ฐ吧。我当然听说，说是私募基金界以杠。组合基金在追着基å：今天一个ฐ投资银行家打来电话，这样就能多样化一点。我们用杠杆，“刺猬”们则追着所有的人。当一切结束的时候，已经足以引从辛尼克高尔夫球场到洛杉矶乡村俱乐部的强烈地震。
这真是漫长的3天。宴会和酒会上是无休止的推介和客套。闲谈是麻木的，在某种程度上已不再经过大脑แ。”
20่0่3๑年4月5๓日，这个出身于克利ำ夫兰蓝领工&。仅仅是关于他可能ม，我都不知道我们是否筹到เ了钱。实际情况是，后来有了一些收获，我们开始时没得到。在太多的竞争和老套的演讲面前，我并不认为我们显得有什么特别ี，在15场演讲中ณ。也没有什么เ引人注，我们用尽所有的热情来讲述我们关于宏观投资的计划，而且毫不害羞地挥舞自己的简历。在那ว些听众的脸上，我没有感觉到他们的关注和太多的承诺。中场休息时，有些人表示ิ可能会再跟我们接触，但没有人走过来屏住呼吸对我说他们打算进来。星期四晚上，我们筋疲力尽地乘坐蓝色喷气机航空公司1้的航班夹着尾巴回到เ纽约。
为使自己้付出的费用物有所值，组合基金让对冲基金的日子过得并不轻松。从这个ฐ意义แ上讲，组合基金扮演了那些将机构资金交给他们管理的投资人的角色。《机构投资者》杂志20่04๒年6๔月刊登过一篇文章，题目有些过火—《组合基金让对冲基金难受》，文章指出，未来属于组合基金，“随着组合基金的成长，其对对冲基金业的影响力更大，基金、特别ี是新基金的业绩披露和业绩比较将更加频繁和集中ณ。这对投资者而言是好消息，但对对冲基金经理而言，好日子就难找了”。
刚ธ认识吉姆是在2๐0่世纪80่年代初，那时他的激进成长型股票基金里面都是一些题材股，比如小型石油开公司和钻井公司，像什么“三兄弟公司”、“钻塔公司”。在1้979年和1980่年他的基金分别ี涨了45％和6๔5๓％，大笔的钱哗哗流了进来。但在1้98๖1年，石油一夜间从“黑色黄金”沦为一般的商品，他的基金跌了5๓5％，他差点因此丢掉工ื作，但到了19๗82๐年和1้983年，他又凭着一些小型科技股和处于成长初期的、他称为“黑马”的股票东山再起。那ว时的他总是去参加小公司的推介会，跟那ว些嘴上没毛的鼓吹者见面、听他们的推销，然后出来就说：“这孩子天生是匹黑马，注定成功。”接着，连一个ฐ数据都不看，就买上几十万股。到了2๐0世纪80年代中ณ期，他的“黑马”们死于非命，“扳机”真的被解雇了。但是他对投资有很好的理解，从不认输。当市场上价值概念取代成长概念变得更吃香时，吉姆意识到必须做一些改变以跟上新的热点，他开始投资“三低”类—低估的、低持有的、低关注的公司，他将这看成是一种风险套利。然而，价值概ฐ念对他的胃口来说太慢了，“扳机”的生活中不能没有激情和动力，仅仅因为ฦ便宜就爱上一只难看的工业股，对他而言实在是太难了。
在布雷克斯ั的第二个晚上，主办方แ举ะ办了一个露天鸡尾酒会。夜色清澈，星月明朗，佛罗里达州却已显得寒冷。冰冷苍白的月色下，美酒飘香，穿着优雅的人们觥筹交错，议论着基金的涨跌和基金经理的更替，各式口音交汇其中ณ。此情此景下，如果你是瑞士口音，人们将会把你的智商高估50分；如果是牛津剑桥口音，可被高看2๐5๓分；而可怜的老美，在这里是入不了品的。
午饭后，马德哈夫和我去拜访一位上了年纪的石油大富豪。摩根士丹ล利的熟ງ人告诉我，他是亿万富翁，一个ฐ很有希望的投资人。亿万富翁热情地到前台来迎接我们，拍着我的后背说我“比春天还年轻”。他看起来却糟透了，我一时没找出合适的恭维话来回敬。我们走进一间面积有麦迪逊广场花园那ว么大的办公室，开始简单地做介绍。
“太好了，”我们话音一落亿万富翁就说，“可是，小伙子们，我碰到些问题。我在委内瑞拉有几眼井干了，尼日利亚又刚ธ刚把我的公司收归国有。还有，自从我的女朋友离我而去，我就成了一个ฐ孤单的老头子。为了排遣寂寞我开始参加休斯敦的这些慈善舞会。每个人都当我是大财主，敲诈我捐款。我答应了一些大数目的捐助，必须得兑现。所以，也就是说，小伙子们，我现在遇到เ了严重的流动资金危机。我很想给你们投钱，但今年是没戏了。”他忧郁地瞪着我们，我们也瞪着他。
终于他打破了沉默：“还有，我得了前列ต腺癌。他们用这些该死的放射粒子给我做放射治疗。你们知道裤裆ด里带着这?粒子走来走去是什么เ感觉吗？”他接下来向我们讲解那些可怕的诊断ษ和治疗细节，以及他的前列ต腺癌史。他对于直肠检查的可怕描述让我想吐，马德哈夫看起来也在恶心。