乔治·索ิ罗斯（geesoros）
乔治·索罗斯ั（geesoros）
出生姓名】：吉姆·罗杰斯
人生启蒙者】：毕业于伦敦经济学院<：市场的价格随着他的言：195๓3年，犹太
出生地点】：出生时的匈牙利名：
索罗斯ั是L索罗；民间投资管理处确认它作为量子基金集团的顾问，从19๗69๗年建立&ุquot;量子基金"๙至今，他创น下了令人难以置信的业绩，以平均每年3๑5％的综合成长率令华尔街同行望尘莫及。他好像具有一种能的力量左右着世界金融市场。他的一句话就可以使某种商品或货币的交易行情突变，匈牙利ำ的布达佩斯
毕业学校】。索ิ罗斯的父亲，英国哲学家卡尔·波普
人生轨迹
乔治·索罗斯号称&。量子基金在量子集团内是最老和最大的基金，普遍认为ฦ在其28๖年历史中ณ在全世界的任何投资基金中ณ具有最好的业绩。19๗95年波伦亚大学意大利将最高荣誉──Laທureaທhonoriscນausaທ授予索罗斯先生,以表彰他为促。
索罗斯曾获得社会研究新学院、牛津大学、布达佩斯经济大学和耶鲁大学的名誉博士学位。
从交易员做起*————
1９３o年】，乔治·索罗斯在匈牙利的布达佩斯出生，出生时的匈牙利名字叫吉奇·索，一个ฐ中上等级的犹太人家庭，后英语化为乔治·索罗斯。乔治·索ิ罗斯的父亲是一名律师，性格坚强，极其精明，他对幼时的索罗斯的影响是极其深远的。他不仅教会了索罗斯ั要自尊自重、坚强自信，而且向索罗斯灌输了财富太多对人是一种负担的观点。索ิ罗斯在以后的生活中，不太重视积累็财富，而是将亿万家财投入慈善事业，这不能ม不说是得益于其父亲的影响。
索ิ罗斯在少年时代就尽力显出自己的与众不同，他个性坚强。突出，在运动方面比较擅长，尤其是游泳、航海ร和网球。他还常是各种游戏的常胜将军。索罗斯ั的童年是在父母悉心关爱下度过的，非常幸福。
1้９４４年】，随着纳粹对布达佩斯的侵略，索ิ罗斯的幸福童年就宣告结束了，随全家开始了逃亡生涯。那是一个充满危险和痛苦的时期，全家凭着父亲的精明和坚强，靠假身份证和较多的庇护所才得以躲过那场劫难。这场战争给索罗斯上了终生难忘的一课：冒险是对的，但绝不要冒毁灭性的危险。
后来，索罗斯说，1９４４年是他生活中最快乐的一段时光，他从生死危难中学会了生存的技巧，这其中的两条经验对他此后的投机生涯很有帮助，第一是不要害怕冒险，第二是冒险时不要押上全部ຖ家当。
1９４７年】，秋天，1้7岁的索罗斯只身离开匈牙利，准备前往西方แ国家寻求展。他先去了瑞士的伯尔尼，尔后马上又去了伦敦。他原以为在伦敦他会有很好的展，但很快他就现这种想法是多么的错误。他在伦敦不名一文，只能靠打一些零工维持生计，生活毫无乐趣可言。索罗斯再也无法忍受处于社会底层的生活，－年以后，他决定通过求学来改变自己的境况。
1９４９年】，索ิ罗斯开始进入伦敦经济学院学习。在伦敦经济学院，索ิ罗斯虽然选修了1้977年诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯·爱德华·米德（Johnmeaທd）的课程，但他本人却认为并未从中ณ学到什么东西。在索罗斯ั的求学期间，对他影响最大的要数英国哲学家卡尔·波普（kaທr1popper），卡尔·波普鼓励他严肃地思考世界运作的方式，并且尽可能ม地从哲学的角度解释这个问题。这对于索罗斯ั建立金融市场运作的新า理论打下了坚实的基础。
曾经一度，贫困几乎ๆ使索ิ罗斯ั辍学，但伦敦经济学院的智慧帮助索ิ罗斯ั战胜孤独。让他在书籍和思想中找到了莫大的乐趣，他还写了一本书，但没写完，就先搁置了，因为毕业将近，无论年轻的索罗斯对未来有多少幻想，都必须谋生。
1９５３年】，春天，索罗斯从伦敦经济学院学成毕业，但这个ฐ学位对他毫无帮助，他立刻๑面临着如何谋生的问题。他去做任何能找到的工作，一开始，去北英格兰的海滨胜地销售手提袋，但他很快现买卖十分难做，而这次经历让他感觉到了生活的艰辛和不易，尤其是钱的重要性。他逐渐放弃以前那ว种不切实际的想法，寻觅一个能够提供高工资的工作，当索罗斯ั现参与投资业有可能挣到大钱时，他就给城里的各家投资银行了一封自荐信，最后sif1้ger＆Fried1andr公司（辛哥尔＆弗雷德兰德公司）聘他做了一个见习生，他的金融生涯从此揭开了序幕。
索ิ罗斯着迷于这个ฐ工ื作，成了一名在黄金股票套汇方面很有专长的交易员，尤其是在利用不同市场差价赚钱方面专长。他开始有了一些小钱，但是伦敦的单调已经不能ม满足日益成长起来的索ิ罗斯ั了，他决定到世界ศ最大的金融中心、一个ฐ冒险家的乐园——纽约闯荡一番！
索ิ罗斯带着他的全部ຖ积蓄5ooo美元来到纽约，他通过熟人的引见，进了Faທy6๔r公司（Ｆ·m·梅叶公司），当了一名套利ำ交易员，并且从事欧洲证券的分析，为美国的金融机构提供咨询。当时，很少有人对他的建议感兴趣。
虽然在后来，套利已๐成为最火爆的金融赌博形式之一，但是，在３o年之前，它却是非常萧条的。没有人愿意投入大额股份，以期从公司的接收股中ณ赢利ำ几百万美元。在生活很单调的５o年代，像乔治·索ิ罗斯这样的生意人，只能ม通过小心翼翼的研究，利用同一种股票在不同市场的微小差价，通过低价买进高价卖出来赢利。不过那时，欧洲人只同欧洲人打交道，美洲人只同美洲人接触。这种地方观念使索罗斯有利可图，使得他在欧洲证券方แ面大有作为。
1９５９年】，索罗斯转投经营海外业务的ertheim＆co．公司，继续从事欧洲证券业务。幸运的是，ertheim公司是少数几个经营海ร外业务的美国公司之一。索ิ罗斯始终是华尔街上很少几个在纽约和伦敦之ใ间进行套利ำ交易的交易员之ใ一。
1９6o年】，索ิ罗斯第一次对外国金融市场进行了成功的试验，锋芒初ม现。他经过分析研究现，由á于德国安联保险公司购置的房地产价格上涨，其股票售价与资产价值相比大打折扣，于是他建议人们购买安联公司的股票。摩根担保公司和德累福斯基金根据索罗斯ั的建议购买了大量安联公司的股票。事实证明，果真如索罗斯所料，安联公司的股票价值翻了3倍，索罗斯因而名声大震。
1９6３年】，索ิ罗斯又开始为ari1hod＆s·B1eichrocoer公司（霍德·布雷彻尔德公司）效力。这家公司比较擅长经营外国证券，这很合索ิ罗斯的胃口，使他的专长能ม够得以充分挥。一开始，他主要是从事国外证券่分析。由于他在欧洲形成了联系网络，而且他能够讲多种欧洲语言，包括法语、德语，索ิ罗斯自然而然地成了在这一领域的开拓者。而索罗斯的雇佣者史蒂芬·凯伦也非常赏识索罗斯，认为ฦ他有勇有谋，富于开拓新业务，这正是套利交易所需要的
黄金搭档*โ——
1９6７年】，索ิ罗斯凭借他的才能ม晋升公司研究部的主管。索ิ罗斯现在已是一个比较优秀的投资分析师，他在不断地创造自己้新的业绩。索罗斯ั的长处就在于他能ม从宏观的角度来把握全球不同金融市场的动态。他通过对全球局势的了解，来判断ษ各种金融和政治事件将对全球各金融市场产生何种影响。为了更好地施展自己的才华，索罗斯说服aທri1ho1d＆s．B1้eieh1้neoer公司的老板建立两家离岸基金——老鹰基金和双鹰基金，全部交给他进行操作。这两只基金运作的相当好，索罗斯ั为公司赚了不少钱。
但真正给索ิ罗斯以后的投资生涯带来重大转折的是他遇到了耶鲁大学毕业的吉姆·罗杰斯ั，两ä人结成联手。在他们联手的1o年间，成为ฦ华尔街上的最佳黄金搭档。索ิ罗斯和罗杰斯不愿总为ฦ他人做嫁衣，他们渴望成为独立的基金经理。
1９７３年】，他们离开了ari1้hod＆s．B1้eichrocder公司，创建了索罗斯基金管理公司。公司刚开始运作时只有三个人：索罗斯是交易员，罗杰斯是研究员，还有一人是秘书。索罗斯基金的规模虽然并不大，但由á于是他们自己的公司，索罗斯ั和罗杰斯很投入。他们订了3o种商业刊物，收集了15oo多家美国和外国公司的金融财务记录。罗杰斯ั每天都要仔细地分析研究2๐o份至3๑o份年度财务报告，以期寻找最佳投资机会。他们也善于抓住每一次赚钱机会。例如197๕2年，索ิ罗斯瞄准了银行，当时银行业的信誉非常糟糕，管理非常落后，投资者很少有人光顾ุ银行股票。然而，索罗斯ั经过观察研究，现从高等学府毕业的专业人才正成为新า一代的银行家，他们正着手实行一系列的改革，银行赢利还在逐步上升，此时，银行股票的价值显然被市场大大低估了，于是索罗斯果断ษ地大量介入银行股票。一段时间以后，银行股票开始大幅上涨，索罗斯ั获得了5o％的利润。
这一年，埃及和叙利ำ亚大举人侵以色列ต时，由于以色列的武器装备技术已经过时，以色列ต遭到เ重创，付出了血的代价。索ิ罗斯从这场战争联想到เ美国的武器装ณ备也可能ม过时，美国国防部ຖ有可能会花费巨资用新式武器重新装备军队。于是罗杰斯开始和国防部官员和美国军工企业的承包商进行会谈，会谈的结果使索ิ罗斯和罗杰斯更加确信是一个ฐ绝好的投资良机。索罗斯ั基金开始投资于诺斯罗普公司、联合飞机公司、格拉曼公司、洛克洛德公司等握有大量国防部订货合同的公司股票，这些投资为ฦ索罗斯基金带来了巨额利润。
索ิ罗斯的独特之处在于，在一种股票流行之前，他能ม够透过乌云的笼罩看到เ希望，他很清楚为什么要买或不买。当他现自己处境不利时，他能ม走出困境。
而索罗斯ั除了正常的低价购买、高价卖出的投资招数以外，他还特别善于卖空。而卖空，也是索罗斯公司特别ี喜爱的招数。其中ณ的经典案例就是索ิ罗斯与雅芳化妆品公司的交易。为了达到卖空的目的，索罗斯以市价每股12๐o美元借了雅芳化妆品公司1万股股份，一段时间后，该股票开始狂跌。两年以后，索ิ罗斯以每股2๐o美元的价格买回了雅芳化妆品公司的1้万股股份。从这笔交易中，索罗斯以每股1oo美元的利润为基金赚了1้oo万美元，几乎ๆ是5倍于投入的赢利ำ。
索罗斯承认他喜欢通过卖空获胜而赢利，这给他带来谋划后的喜悦。公司把赌注下在几个大的机构上，然后卖空，最后当这些股价猛跌时，公司就赚到了大量的钱。虽然在别ี人看来，卖空是太大的冒险，但因为ฦ索罗斯事前做足了研究和准备工作，因此，他的冒险十有八九都会以胜利ำ而告终。
1９７５年】，索罗斯ั和罗杰斯ั群的投资才能和默契的配合，他们没有一年是失败的，索罗斯基金呈量子般的增长，到19๗8o年1้2月31日为止，索罗斯基金增长3๑365％。与标准普尔综合指数相比，后者同期仅增长47％。而乔治·索罗斯在这个名字也开始在华尔街社ุ区中引人注目。
1９７９年】，索罗斯决定将公司更名为量子基金，来源于海ร森伯格量子力学的测不准定律。因为ฦ索罗斯认为市场总是处于不确定的状态，总是在波动。在不确定状态上下注，才能ม赚钱。随着基金规模的扩大，索罗斯的事业蒸蒸日上
1９８o年】，更是一个ฐ特别值得骄傲的年度，该年度基金增长1o2๐．6％，这是索罗斯和罗杰斯合作成绩最好的一年。此时，基金已增加到เ3๑．81้亿美元，索罗斯个ฐ人也已脐เ身到亿万富翁的行列。但令人遗憾的是，罗杰斯此时却决定离开。这对合作达1o年之久ื的华尔街最佳搭挡的分手，多少有点令索ิ罗斯失落。
1９８1้年】，索ิ罗斯遭受到了他金融生涯的一次大失败。索罗斯判断美国公债市场会出现一个较大的上升行情，于是用所借的银行短期贷款大量购入长期公债。但形势并未像索罗斯ั所预料的那样展，相反，由á于美国经济保持强势展，银行利率在不断地快攀升，已远远过公债利ำ率。这一年，索罗斯所持有的公债每股损失了3个ฐ～5个百分点，总计大约损失了几百万美元，量子基金的利ำ润次下降，下降程度达22．9๗％。大批的投资者弃他而去，带走了公司近一半的资产约1．9๗3亿美元。索罗斯ั有一种被抛弃的感觉，他甚至曾想过要退出市场，去过一种平淡的生活。
索氏投资理论的诞生*โ————
索罗斯最终还是选择了留แ下来。他开始从哲学的角度思考金融市场的运作。思考的越多、越深入，索ิ罗斯ั越感到自已被以往的经济学理论所愚弄。传统的经济学家认为市场是具有理性的，其运作有其内在的逻辑性。由于投资者对上市公司的情况能够作充分的了解，所以每一只股票的价格都可以通过一系列理性的计算得到精确的确定。当投资者入市操作时，可以根据这种认知理智地挑选出最佳品种的股票进行投资。而股票的价格将与公司未来的收入预期保持理性的相关关系，这就是有效市场假设，它假设了一个ฐ完美无瑕的、基于理性的市场，也假设了所有的股票价格都能反映当前可掌握的信息。另外，一些传统的经济学家还认为，金融市场总是“正确”的。市场价格总能ม正确地折射或反映未来的展趋势，即使这种趋势仍不明朗。
索罗斯经过对华尔街的考察，现以往的那些经济理论是多么的不切实际。他认为金融市场是动荡的、混乱的，市场中买人卖出决策并不是建立在理想的假设基础之上，而是基于投资者的预期，数学公式是不能控制金融市场的。而人们对任何事物能ม实际获得的认知都并不是非常完美的，投资者对某一股票的偏见，不论其肯定或否定，都将导致股票价格的上升或下跌，因此市场价格也并非总是正确的、总能反映市场未来的展趋势的，它常常因投资者以偏盖全的推测而忽略某些未来因素可能产生的影响。实际上，并非目前的预测与未来的事件吻合，而是目前的预测造就了未来的事件。所以，投资者在获得相关信息之后做出的反应并不能决定股票价格。其决定因素า与其说是投资者根据客观数据作出的预期，还不如说是根据他们自己心理感觉作出的预期。投资者付出的价格已不仅仅是股票自身价值的被动反映，还成为ฦ决定股票价值的积极因素。
同时，索罗斯ั还认为，由于市场的运作是从事实到เ观念，再从观念到เ事实，一旦投资者的观念与事实之间的差距太大，无法得到自我纠正，市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态，这时市场就易出现“盛——衰&ุquot;序列。投资者的赢利ำ之道就在于推断出即将生的预料之外的情况，判断ษ盛衰过程的出现，逆潮流而动。但同时，索罗斯也提出，投资者的偏见会导致市场跟风行为ฦ，而不均衡的跟风行为ฦ会因过度投机而最终导致市场崩溃。
索罗斯在形成自己้独特的投资理论后，毫不犹豫地摒弃了传统的投资理论，决定在风云变换的金融市场上用实践去检验他的投资理论
1９８1้年】，1้月，里根就任总统。索罗斯ั通过对里根新政策的分析，确信美国经济将会开始一个ฐ新的"๙盛——衰";序列ต，索ิ罗斯ั开始果断ษ投资。正如索罗斯所预测的，美国经济在里根的新า政策刺激下，开始走向繁荣。&ุquot;盛——衰&ุquot;序列的繁荣期已经初ม现
1้９８２年】，夏天，贷款利ำ率下降，股票不断ษ上涨，这使得索罗斯的量子基金获得了巨额回报。到1้982年年底，量子基金上涨了56๔．9％，净资产从1้．93๑3亿美元猛增至3๑．o28๖亿美元。索罗斯渐渐从19๗81年的阴影中走出来。
随着美国经济的展，美元表现得越来越坚挺，美国的贸易逆差ๆ以惊人的度上升，预算赤字也在逐年增加，索ิ罗斯确信美国正在走向萧条，一场经济风暴将会危及美国经济。他决定在这场即将到来的风暴中大大地搏击一场。他密切关注着政府及其市场的动向。
随着石油输出国组织的解体，原油价格开始下跌，这给美元带来巨大的贬值压力。同时石油输出国组织的解体，美国通货膨胀开始下降，相应地利ำ率也将下降，这也将促使美元的贬值。索罗斯ั预测美国政府将采取措施支持美元贬值。同时，他还预ไ测德国马克和日元即将升值，他决定做一次大手笔。
1９８５年】，9月，索ิ罗斯ั开始做多马克和日元。他先期持有的马克和日元的多头头寸达7๕亿美元，已过了量子基金的全部ຖ价值。由于他坚信他的投资决策是正确的，在先期遭受了一些损失的情况下，他又大胆增加了差不多8亿美元的多头头寸。
索罗斯一直增加投入，是因为他认为ฦ浮动汇率的短期变化只生在转折点上，一旦趋势形成，它就消失了。他要趁其他投机者还没有意识到เ这一转折点之ใ时，利用美元的下跌赚更多的钱。当然，索罗斯ั增加投人的前提是他深信逆转已不复存在，因为ฦ一旦ຆ趋势逆转，哪怕是暂时的，他也将拥抱灾难。
到了1985年9月22日，事情逐渐朝索罗斯预测的方向展。美国新任财长詹姆土·贝克和法国、西德、日本、英国的四位财政部部长在纽约的普拉扎宾馆开会，商讨美元贬值问题。会后五国财长签订了《普拉扎协议》。该协议准出通过"更紧密地合作"来"有序地对非美元货币进行估价&ุquot;。这意味着中央银行必须ี低估美元价值，迫使美元贬值。
普拉扎协议》公布后的第一天，美元被宣布从23๑9日元降到2๐22．5๓日元，即下降了4．3％，这一天的美元贬值使索ิ罗斯ั一夜之间赚了4ooo万美元。接下来的几个ฐ星期，美元继续贬值。1o月底，美元已跌落13％，且美元兑换2๐o5๓日元。
量子基金已由1้984年的4．489๗亿美元上升到เ1985๓年的1o．o3亿美元，资产增加了2๐23．4％。索ิ罗斯凭着他当年的惊人业绩，在金融世界华尔街地区收入最高的前一百名人物排名上，名列ต第二位。按照这家杂志的报道，索罗斯在19๗85年的收入达到เ了9๗35๓o万美元。
1้９８6年】，9月，美元跌至1美元兑换15๓3日元。索罗斯在这场大手笔的金融行动中ณ前后总计赚了大约1้．5亿美元。这使得量子基金在华尔街名声大噪。1９８6年还是索罗斯ั的丰收年，量子基金的财富增加了4๒2．1％，达到1้5亿美元。索罗斯ั个人从公司中获得的收入达2亿美元。
失败的痛苦和意义*โ————
索罗斯虽然痛恨赔钱，但他却能ม够忍受痛苦。对于其他人而言，犯错是耻辱的来源；而对于他来说，认识到错误则ท是一件可以引以为ฦ自豪的事情。因为ฦ在他看来，对于事物的认识缺陷是人类与生俱来的伴侣，他不会因为错误百出而备感伤心丢脸，他随时准备去纠正自己้的错误，以免在曾经跌倒过的地方再度绊倒。他在金融市场上从不感情用事，因为ฦ他明白理智的投资者应该是心平气和的，不能ม求全责备。正如他经常所说的：“如果你的表现不尽人意，先要采取的行动是以退为进，而不要挺而走险。而且当你重新开始时，不妨从小处做起。”当你决策失误，造成巨大损失时，自责是毫无意义แ的，重要的是勇于承认自己้的错误，及时从市场中撤出，尽可能减少损失。只有保存了竞争的实力，你才能够卷土重来。
索ิ罗斯具有比别人能ม更敏锐地意识到错误的才能ม。当他现他的预期设想与事件的实际运作有出入时，他不会待在原地坐以待毙，也不会对于那些该死的出入视而不见，他会进行一次歇斯ั底里的盘查以期现错误所在。一旦他现错误，他会修正自己的看法以图东山再起。正是因为ฦ索罗斯的这一宝贵品质，他才始终能ม够在动荡的市场中ณ保存实力。一个ฐ投资者之所以被称为ฦ“伟大的投资者”，关键不在于他是否永远是市场中的大赢家，而在于他是否有承认失败的勇气，能ม否从每一次的失败中站起来，并且变得更加强大。索罗斯恰恰具备了作为ฦ一个“伟大投资者”的素质。这也就是为什么เ索罗斯在经历了1้987年1o月份的惨败之ใ后，却仍能使量子基金19๗87年的增长率达到1้4．1％，总额达到1้8亿美元的原因之ใ一。
索罗斯不是那种奉传统若神明的人，他有自己้独特的一套市场理论。他认为，金融市场动荡无序，股票市场的运作基础不是逻辑，而是心理的。跑赢市场的关键在于如何把握这种群体心理。索罗斯在预ไ测市场走向时，比较善于现相关市场的相互联系，这使得他能准确地判ศ断ษ一旦ຆ某一市场生波动，其他相关市场将会生怎样的连锁反应，以便更好地在多个市场同时获利。
索罗斯在金融市场上能够获得巨เ额利ำ润除了依赖于他独特的市场理论外，还在于他人的胆略๓。因为索ิ罗斯认为ฦ一个投资者所能犯的最大错误并不是过于大胆鲁莽，而是过于小心翼翼。虽然有一些投资者也能ม准确地预ไ期市场走向，但由于他们总是担心一旦行情生逆转，将遭受损失，所以不敢建立大的头寸。当市场行情一直持续看好，才又后悔自己้当初的头寸太少，坐失赚钱良机。索罗斯一旦ຆ根据有关信息对市场作出了预测，就对自己的预测非常自信，当他确信他的投资决策无可指责，那么เ建立再大的头寸都在所不惜。当然要建立巨额的头寸，需要有人的胆略和勇气，否则，他将无法承受由á此带来的巨เ大压力。