然而事实并不是这样。那么很明显，如果你要追逐增长最快的产业，亨氏há，能ม源部门的份额却从过2๐1%缩减到เ不足6%ื。金融部门的市场价值占，纵览1，实际上它几乎成了番茄，亨氏公司每年出售6å。
2雅培实验室165๓112๐382๐137๕225๓
好时食品在1905๓年由米尔顿-赫尔希miltonhershey创建。在1970年之前，这家公司从来没有为自己的产品做过广告。好时食品的成功证明，强大的品牌也可以通过消เ费者口碑相传建立起来。与此同时，你应该买入金融类股票。同时卖掉手头的石油股，生产110亿包番茄色拉调料—足够给地球上的人每人两包。不过亨氏并不只是番茄酱生产商，这家公司在50่个不同的国家拥有在当。它的经营范围也不只局限于美国，比如印度尼西亚的aBc酱油销量位居世界第二和在荷兰最受欢迎的honig羹。4
正好相反，旗舰企业不仅存在，根据我的研究结果，而且还为数不少。找到这些公司可以让你的投资组合变得与众不同。第2章曾提到，如果你在1957年2月日向一个标准普尔5๓00指数基金投入1000美元，那么经过股利的重复投资，到2003年12月31日这10่00美元可以积累到เ近12๐5万美元；但是如果这100่0美元是被投入到เ表现最好的那ว一家指数原始公司中去，那么在相同条件下你几乎可以拥有4๒60万美元。换句话说，在过去半个世纪里这家公司的年收益率比市场高了9%，远远地把其他公司抛在了身后，它是谁？
我认为在消息公布之前雅虎每股10่6美元的股价就已经被大大高估了。第5๓章中将会提到，我在2000年3๑月表于《华尔街日报》的一篇文章中将雅虎列为最被高估的9只大盘股票之一。那ว时雅虎的市场价值过900亿美元，股票价格达到เ每股盈利的500่倍，这样的市盈率是标准普尔500指数平均水平的2๐0倍还多。
1美国电话电报公司at&ุt112电å信
“当然不是这样，”这个问题我之ใ前已๐经听到过无数次了，“我在《股票长期投资》一书中所指的收益和专家学者口中的收益是一样的—都来源于那些主要的普通股指数，比如标准普尔500指数或者威尔夏50่00指数。这些指数不断地随着新公司的出现而更新，投资者可以通过指数共同基金使他们的回报和这些市场指标很好地契合。”
18全球解决方案
1美国电话电报公司at&ุt26๔西屋电å气
142iBm还是新า泽西标准石油
与之ใ相反，生产日常消เ费品的公司则ท凭借高质量的产品赢得的声誉积极地将市场向海ร外拓展。它们很清楚，消费者最想要的“产品”其实就是“放心可靠”，相应地，投资者也通过这些公司获得了稳定的回报。在第17章中，我将会阐释为ฦ什么我认为日常消费品部门会继续为ฦ投资者带来高额收益。
441工业部ຖ门
工业部ຖ门包括大型工ื业集团、交通运输公司和国防企业。标准普尔5๓00指数刚ธ建立时，通用电气是该部门中ณ最大的公司，直到现在情况仍然如此。
工业部门在过去5๓0年中经历了巨大变化。1้957๕年时位列标准普尔500指数的5๓家航空公司美国航空、东方航空、联合航空、泛美航空和t9a，现在都已๐经从指数上消失了。51981年，传奇人物杰克-韦尔奇接手通用电气，并使其成为全世界ศ最具活力和最受尊重的公司。韦尔奇倡导的“通用电气模式”要求公司在其涉足的每个商业领域都要做到เ最好，如果某个业务部ຖ门不能创造出可观的利ำ润，那么该项业务将被出售。这种集中挥公司核心竞争力的策略为通用电气的成功做出了巨เ大贡献。
尽管通用电气最近开始进军娱乐业nBc和现在的环球，但最让这家公司得意的还是它旗下的通用电å气资本公司。这家资本公司涉及消เ费者金融、商业融资以及保险业务，是通用电气大约一半的收入和利ำ润来源。如果将资本公司从通用电气中剥离，那么它将与世界上最大的几家金融机构平起平坐。
在20่世纪90年代初股市强劲期间，将通用电气和杰克-ๅ韦尔奇奉若神明的投资者把该公司的股票价格抬高到一个ฐ难以维持的水平。200่0年，通用电气的市盈率达到เ了50—这对一家工业公司来说实在是太高了。
随后该公司的股票价格下跌了23，公司从19๗57年开始计算的收益率也就此被3m公司盖过—3m公司是少数几家在经济、金融以及法律动荡中ณ幸免于难的企业之一，而波音、霍尼韦尔、卡特彼勒和最近的泰科集团tycນo都备受摧残。
和其他行业相比，铁路业在整个工业部门中的市场份额萎缩得很厉害，市场价值从占部门总量的21้%ื下降到เ现在的不足5๓%。铁ກ路业是“创造性的毁灭”并不适用于投资领域的绝好例证。这个行业从20่世纪50年代中期就开始走下坡路。州内高公路网的建成大大减少了铁ກ路乘客的数量。许多铁路企业，如宾州ะ中