当巴菲特从房间出来时，约翰·梅里韦瑟必须引咎辞职。但迫于清理内部的呼声。巴菲特就走进，所罗门的最高领导层并没犯什么เ错误，巴菲特询问了有关约翰，律师事务所的合伙人&#x。关上了门。
巴菲特与芒格曾经一度想要买下位于孟菲斯的生产嚼烟。
“我要与你们中的每个人单独谈话，”巴菲特说，“每次我都只问同一个问题—你觉得该由谁来管理公司？你们想好了就可以去找我。”说罢，大家一致认为，后来巴菲特ã。本次事件的第一位牺牲者约翰·梅里韦瑟被迫辞职，但是他们不想在烟草业中大张旗鼓地做文章。在与所罗门的其他银行家谈论时，
银行家们不知道。巴๒菲特也流露出这个，其实巴菲特在几天前约翰逊刚宣布消息时就已要求购买雷诺兹－纳贝斯克的股票了。早在80年代初ม期，当所罗门的资深投行家杰伊·希金斯开始向。巴菲特自己就拥有雷诺兹－纳贝斯克的股票，话筒那边传来巴菲特浓重的美国中西部ຖ口音：
是什么使得巴๒菲特在可口可乐实现公司跨越式发展之前成为它最大股东的呢？是什么驱使他在可口可乐投入了比以往任何一次都要多的资金呢？这难道只是一次飞镖投中ณ幸运的一环吗？或是像巴菲特自己所声称的那ว样，他有慧眼识珠的能力？
华尔街上有位分析师说这是“价格非常高的一只股票”，但是仅仅过了3年，巴菲特在可口可乐่的投资就上涨到了37๕5亿美元，这差不多相当于他开始投资可口可乐时伯克希尔·哈撒韦的总资产。
但他与巴菲特不常来往。他们的关系只限于保险事务，巴菲特经常找他谈论一些数学问题。总是巴๒菲特去他的办公室，这样巴菲特就可以借机离开办公室。戈德伯格偶尔也会拿一些保险条款去征求巴๒菲特的同意。但巴๒菲特明确表示，他不想花很多时间来回答问题，他只是给戈德伯格的团队指明一个大致的方向而已。
1้982年，巴菲特实际上承认了自己在经营保险业务上的失败，他聘请了年仅3๑6岁、之前在伯克希尔·哈撒韦工作过几年的前麦肯锡公司顾问迈克尔·戈德伯格来打理公司的保险业务。和巴菲特手下其他远离奥马哈的经理人不同，戈德伯格的办公室就在凯威特广场上巴菲特办公室的隔壁。如果还有人能在这种清冷的工ื作环境中ณ干出点儿名堂来，那估计就要数戈德伯格了。戈德伯格觉得巴菲特其实要找的是一个“个性不要太强的人”，他正是这样的上佳人选。
林的一位法官。家中曾经接待过托马斯·杜威a和阿尔·史密斯bຘ这样的贵宾。汤姆·墨菲的童年过得很是悠游自在，后来进了哈佛大学商学院。他的同班同学詹姆斯·伯克后来成了强生公司的董事长认为汤姆·墨菲天生就是一块搞政治的料。汤姆·墨菲个子很高、秃顶ะ，招呼别人时总爱称“伙计”，看起来平易近人。从利ำ华兄弟公司leverBrothers辞职后，他在哈得孙谷广播公司找到เ一份年薪18000美元的工ื作，管理着奥尔巴๒尼市一家濒临破产的超高频广播电台。
巴菲特的观点也变了。之前，他完全站在股东的角度来看待华尔街，步入中年后，他的观点已与很多公司的首席执行官趋于一致，就像理查德·门罗和安德鲁·西格勒一样。他时刻提防操纵股市者，防范他们在董事会会议室里掀起风浪，对因为ฦ收购风潮带来的股价猛涨也是时刻๑警惕。巴๒菲特再一次从心底感觉到和之前的投机时期一样，华尔街做得有些过头了。但是巴๒菲特这次不想罢手，他很想做成几笔大交易。
这对巴菲特不啻晴天霹雳，他感到惊愕、绝望和无助。他原来有一方恬静的港湾，不论在大海ร上航行时遇到了什么เ风雨险阻，都能回到港湾中ณ休憩，让他专心工作。现在他的港湾已经不在了，他的家庭温暖与快乐已๐经不在了，苏珊对他心灵的温存慰藉也已经不在了，没有人能够代替她的位置。巴菲特对姐姐说：“25๓年来，苏珊一直是我心中的阳光和雨露。”
1977年9月，苏珊在奥菲厄姆演出了一晚上，那ว是奥马哈城一家富丽ษ堂皇的多功能剧场。在那ว个特别的晚上，面对所有家乡的父老，苏珊把自己้柔情似水的音乐风格表现得淋漓尽致，她唱了首伤感的歌：《让我觉得我们还在相爱，好吗？》。
用。实际上，责任成了一剂良药。当时，《华盛顿邮ุ报》是一家透着智慧
事则都有些桀骜不驯。凯瑟琳在一次采访中也坦言，在社会当今的运行
每到เ周六晚上，客厅总是挤满了人。巴菲特太太也会参加，我们为她演奏自己作的曲子，她也会为我们奏上几曲。晚上1้2๐点半左右，我们就会听到楼ä上传来一声：“苏珊—你还上楼ä睡觉吗？”在这个家里，每个人都感觉无拘无束。如果他要上床睡觉了，我们就把音乐声关小点儿。
苏珊将房间涂成她最喜爱的橘色和黄色。墙上挂着受过她帮助的艺术家的作品，还有诸如广为人知的“战争对儿童和其他生命危害巨大”之类的海ร报。家中的男ç主人有时会下楼做一些爆米花，但无论是从投资业“退休”前还是“退休”后，他经常都是待在楼上埋头工ื作。莱恩·扬科
然而，在这种情形之下，巴๒菲特在恪守自己的商业投资机密方面到了近乎ๆ偏执的地步。他的股票经纪人都明白，在任何情况下都不要谈起巴菲特买了什么股票，甚至对办公室里的同事都不能提起。巴菲特在奥马哈的一位牌友凯·克特尔回忆说，巴菲特甚至怀疑有人在凯威特广场附近的黑石饭店对他的办公室进行了监听。凯·克特尔说，巴菲特还特意聘请了一家保安公司来办公室进行检查，结果什么เ窃听设备都没有发现。
巴๒菲特尽量避免对股市进行盲目预测，尤其不会按照人们的预期来买卖股票。与之相反，他更愿意逐一分析每家公司长期的盈利前景，因为他习惯于依靠自己的逻辑思维做出判断。如果某人能“预ไ测”股市的行情走势，这就好比他能预测到เ当一只鸟飞离树梢时会朝哪个方向飞走一样，那毕竟是一种猜测，而非一种理性的分析。
这对于巴๒菲特而言是相当重要的一个时刻๑。戴维斯医生不仅能够给他资金支持，更重要的是还能给他一种肯定。如果他能ม和戴维斯家签约，那ว他就跨越了一个只能为ฦ父亲和艾丽斯姑妈进行投资的家庭理财人的身份，从此就可以跨入职业投资者的行列ต了。
195๓7年夏天，巴菲特接到了一个ฐ叫埃德温·戴维斯的人打来的电话，他是奥马哈一位著名的泌尿科医生。他俩之ใ前从未谋面，但戴维斯ั的一个病人，一位名叫阿瑟·威森伯格的纽约投资顾问认识巴菲特。威森伯格听说巴菲特正在募集资金，于是就建议戴维斯给巴菲特打电话。尽管戴维斯对于把钱交给这样一个ฐ毫无经验的新手有些不放心，但他还是决定见巴๒菲特一面。在约好见面的那ว个周日，他让全家人一起对这个年轻人作一番๘评价。巴菲特给人留下的第一印象就非常深刻。
有一点两人是心知肚明的，那就是巴菲特比他的教练挣得还要多。当年轻的巴菲特几乎还不会刮ุ脸的时候，他就在这个陌生的城市里四处闯荡，想要打下自己的一片江山。他继续他的送报生意，如饥似渴地读着每一本可以找到的商业书刊以及钻研精算师才能看懂的报表。唐纳德·丹利也是伍德罗·威尔逊高中的学生，后来成了巴菲特的好友，他认为巴菲特“正在一步步规划自己้踏入金融界的道路”。
回到华盛顿之ใ后，巴๒菲特在伍德罗·威แ尔逊高中适应得比初中稍好一些。送报工作让他暂时忘却了思乡之苦，他也开始结交一帮新朋友。像在奥马哈一样，他又组织一帮兄弟跟他捡高尔夫球。他还成了一名相当出色的高尔夫球手，并加入了校队。
巴菲特身上唯一能ม够体现出现代化气息的就是他那架私人飞机了，除此以外，他对于享用自己的巨额财富似乎ๆ了无兴趣。他既不收藏古董，也没有豪华座驾，对于他而言，有个汉堡就是一顿ู美餐。他居住的房子位于普通街区的一条林荫道上，他的办公室也在同一条街上。他将不竭的激情都投入了工作，按照他的说法，那里就是他的舞台。只有在这方舞台上，他才能充分展露自己作为一个ฐ投资大师的能量，充分展示出一个真实的自我。
在杰克·纽菲尔德为罗伯特·肯尼迪所著的传记中ณ，纽菲尔德也谈到了巴๒菲特：巴菲特不是一个英雄，而是一份希望；巴菲特不是一个传奇人物，而是一个ฐ普通人。尽管他极其聪慧，但身材并不伟岸。当他来到巴黎的时候，他唯一的反应是他对观光没有兴趣，只发现巴黎的饮食比奥马哈的要美味。他具有无与伦比的独立思考能ม力、专注于工作和不受外界干扰的能力，不过有时候这些特质会让他周围的朋友大跌眼镜。有一次，巴๒菲特去马撒葡萄园拜访《华盛顿邮ุ报》的发行人凯瑟琳·格雷厄姆，这时他身旁้的一个朋友在称赞日落之美，巴菲特却说自己้没留心，似乎他必须特意留心才会注意到身边的日落。即便是在位于加利福尼亚州的海滨度假别墅里，巴菲特也会一连几周天天工作，很少会走到เ海ร边去散散心。
尽管他就读的沃顿商学院声名远播，但是那里的课程让人感到เ乏味。巴菲特毫不客气地说自己比教授懂ฦ得还要多。那些大学教授虽然都有一套完美的理论，但却对巴๒菲特渴望获得的赚钱技巧一无所知。
大学毕业时巴菲特把他各项ำ经营的总收入加起来，已๐经攒下了9800美元，和其他只会花钱的同学相比他有钱得很，甚至比那些全职工作的成年人的收入都高得多。这个万元户，在当时算得上一个ฐ小小富翁。
巴菲特对于该怎样花这一大笔钱早ຉ就有了周详的安排，那就是把政府雇员保险公司剩ທ下的一些股份尽收囊中，这只股票是他最初进入投资业而且还在格雷厄姆的班上学习时就看中的。当时的巴菲特从父亲的经纪人公司起家，向周边的亲朋好友推荐这只股票。1้95๓1年，《商业和金融年鉴》上发表了巴๒菲特的一篇文章，文章盛赞政府雇员保险公司是“我最喜欢的股票”，旁边还配有一张巴菲特的大头像，2๐1岁的他显得那么天真无邪。到了80年代，伯克希尔·哈撒韦已经拥有政府雇员保险公
司一半的股份。
之前，巴菲特也曾经考虑过要把该公司上市的剩余股份收入囊中。但是90่年代，政府雇员保险公司的表现不尽如人意。它从前之所以能ม够取得商业上的成功，是因为ฦ它向低事故率的司机直接出售保单，但后来公司抛弃了自己的强项，转攻财务、家庭保险、航空保险等其他领域。接替约翰·伯恩的公司首席执行官威แ廉·辛德收购了几家并非从事保险直销业务的保险公司。公司的利润在下滑，部分原因是由于1้99๗2年安德鲁飓风带来的巨额损失。更糟糕的是，政府雇员保险公司看起来似乎失去了自己的优势。
巴菲特对于这一点自然感到恼火，他对政府雇员保险公司另外两位很有影响力的董事萨缪尔·巴๒特勒和卢·辛普森表达了自己้的担忧。巴菲特甚至扬言要把自己้手里的股份卖掉，这种表态明显是在给他们敲警钟。萨缪尔·巴特勒和卢·辛普森之ใ前就对公司的经营状况感到不满，因此立刻决定让威廉·辛德提前一年“下课”。巴菲特也支持这两ä位董事的决定，于是威廉·辛德就离职了。巴菲特暗地里策划的“政变”成功了，政府雇员保险公司开始朝着他喜欢的方式改头换面了。公司很快就砍掉了那ว些不成功的以及分散的业务，把更多宝贵的资金放到了核心的汽车保险业务上。
到了19๗94年，巴菲特胸有成竹地同萨缪尔·巴特勒和卢·辛普森开始了收购两人股份的谈判。一年之后，也就是在和迪士尼公司交易之ใ后，巴菲特决定出价23๑亿美元买下政府雇员保险公司剩余的股份。从表面上来看，巴菲特的这一出价很高，但是考虑到เ巴菲特对这家公司多年的持股历史以及公司业务进一步增长的空间，这一出价其实并不算高。这样一来，巴菲特终于完全拥有了自己44年来最喜欢的股票。约翰·伯恩认为这也是“命中注定的”。
早在收购政府雇员保险公司之前，巴菲特就发出了对保险业兴趣重燃的信号，他对这一行业情有独钟。伯克希尔·哈撒韦旗下经营的保险业务对于巴๒菲特未来的投资也显得日益重要，尤其是为那ว些巨เ大灾难承保的再保险业务，巴菲特把它们称作“大猫”。
其他保险公司会从政府雇员保险公司购买巨额的再保险，以防发生巨大的天灾人祸。伯克希尔·哈撒韦是在198๖9๗年接踵而来的两次灾难，即雨果飓风和旧金山地震后开展这项业务的。随着保险公司纷纷倒闭和保费疯狂上涨，巴菲特觉得这种风险与机遇并存的行业更有吸引力了。
自那以后，伯克希尔·哈撒韦的巨เ灾承保业务迅速扩大，在多数年份，它给公司带来了巨额利润。但在运气糟糕的年头，一系列ต灾难或者像安德鲁飓风那ว样的致命打击，就会使伯克希尔·哈撒韦大出血一次，
损失可能会高达6亿美元。很少有保险公司承保巨เ灾，因为这种赌注实
在太大了。
阿吉特·哈因这位印度裔ศ的哈佛高材生，也是伯克希尔·哈撒韦公司巨灾承保业务的明星，他在康涅ื狄格州工作，经常会和巴๒菲特一起讨论新า西兰发生地震、美国中ณ西部发生洪水灾害或是气候长期恶化的可能性。但天灾人祸的发生概ฐ率很难精确计算，因此巴菲特和主管“大猫”业务的阿吉特·哈因只能ม依靠个人判断以及阅读大量的历史资料。最近巴๒菲特写到，谁能想到美国最严重的地震会发生在密苏里州的新马德里呢？但1้812年这里确实发生了一次里氏87级的地震。巴菲特说：“现在你们知道为ฦ什么我一看天气预ไ报就头疼了吧！”
得益于巨灾保险，伯克希尔·哈撒韦的保险业务规模在短短10年内增长了9๗倍，到1995๓年达到了36๔亿美元。这些钱可以被看作低息贷款，在赔付前巴๒菲特是可以随意支配的。那ว些年，巴菲特非常有效地利用了这笔数目巨大的资本，它比长期国债的利率更低。巴菲特从中ณ获益匪浅。
尽管巴菲特一般不愿盲目乐观地预ไ计未来，但他认为保险业的前景一片光明。他说自己้和芒格都认为“这将是未来几十年内他们主要的收入来源”，并暗示他认为保险业的价值是无与伦比的。他坦白地承认，除非积累了几十年的损失和赔付经验，否则他将很难准确估算出从事巨เ灾保险的胜算到底有多大。
鉴于巴菲特财富的快速累็积，从迪士尼到政府雇员保险公司再到“大猫”的一次又一次成功，使得公众对伯克希尔·哈撒韦的预ไ期也达到了顶峰。到了1996年年初，伯克希尔·哈撒韦的股价已经上涨到เ每股4000่0美元。巴๒菲特担心公司的股票被投机者盯上，他担心一些股票承销商会利用伯克希尔·哈撒韦超乎寻常的高股价来推销低价位的“克隆股”一些股票承销商名义上告诉客户想要购买伯克希尔·哈撒韦的股票并建立基金，但后来又会挪用这笔资金将一些低价位的股票卖给公众。对于伯克希尔·哈撒韦，巴菲特就像呵护自己的孩子一样，无论存在任何隐患，他都会殚精竭虑地去保护它。这一次，巴๒菲特决心把这些投机的承销商打趴在地，方法是出售伯克希尔·哈撒韦的股份。
类似于股票拆分，巴菲特创น立了一种新的股票—伯克希尔·哈撒韦B类普通股。该股票的面值为原股票的13๑0，预期销售价格也为ฦ原来股票的130่。股东们可以选择继续持有原来的A类普通股，或是选择用1股A股来置换30股B股巴菲特自己选择的是继续持有价格更高的A股。当然，如果单纯考虑价值因素า，这只是把一块大的比萨分成了30่份而已。
但是，很多中小投资者是慕名而来的，因此他们当中更多的是购买更便宜的B股。巴菲特接下来的所作所为又是任何首席执行官都不曾有过的，他提醒说，现在伯克希尔·哈撒韦股票每股3๑6000美元的价格高到เ了他自己้都不愿意承受的程度。伯克希尔·哈撒韦的内在价值还在高速增长，但是近年来它的股价增长速度似乎更加疯狂。巴菲特在公司的年度报告中提醒股东：“有一点难以避免，在有些年份公司股票的表现会不尽如人意。”简而言之ใ，如果股东对伯克希尔·哈撒韦或是任何公司的股票出价过高，那ว他们其实就是在赌公司的这种高速增长的势态会延续下去，而且会持续很多年。
巴菲特让股东考虑未来的做法令他们感到很不舒服，这让他们开始担心最令人害怕的巨เ灾会发生。有位股东兼老朋友坦诚地说：“我们对巴菲特的健康状况都极为ฦ关心。”
讨论“巴菲特溢价效应”，即巴菲特的存在带来高于股票实际价值的价格，是股东们一个ฐ永恒的话题。人们担心一旦ຆ他去世会引起对股票抛售的恐慌，尽管巴菲特一再强调他的去世不会影响伯克希尔·哈撒韦所掌握的可口可乐公司和其他资产的价值。除了在极个ฐ别场合之外，巴菲特很少评价伯克希尔·哈撒韦的价值到底有多大。他的做法只是披露应当披露的公司信息而已，股票的交易则ท由市场来决定。
不过，对自己的长寿问题，巴๒菲特比谁都关心。他曾经多次俏皮地说他死后几十年里还会显灵来管理伯克希尔·哈撒韦。即使那ว时他也不
会与伯克希尔·哈撒韦说再见的。
当姐姐多丽丝研究家谱时，巴๒菲特说他只想知道先人们都活了多
久。有一次他向一位朋友发表高论道，尽管科学家还没发现年龄与财富之间的关系，但他想他们肯定研究过年龄与巨额财富之间的关系。还有一次，当某位股东问他成为美国首富后还有什么เ打算时，他脱口而出：“做最长寿的人。”就连选择结婚伴侣时，他也与一个想要帮助人们与死亡斗争的女人结了婚。
对死亡的恐惧更增加了巴๒菲特积累财富的动力，这一逻辑也是合情合理的。他是个非常理性的不可知论者，很少麻痹自己。他有一种要证明自我存在价值的激情，他喜欢的不是单纯地赚钱。他对自己้的朋友、房子、喜欢的食物、股票和股市都有深深的眷恋。值得一提的是，他曾经说过自己并不喜欢经营一家公司，而是喜欢拥有一家公司。在朋友芭芭拉·莫罗眼里，他离开奥马哈去华盛顿ู念书那ว段时间正是他的性格形成期，他是被迫离开家乡的。他一直积累财富却很少出售。他在一封信中说：“我们喜欢买进，卖出则ท另说了。”他在整个职业生涯中其实都是想持有更多的股票，而拒绝说再见。
伯克希尔·哈撒韦某次年度会议召开的前一天的那个春日早ຉ晨，有人在奥马哈看到เ了他。他坐在一辆无轨电车里面与他儿时所乘๖的车相差无几，穿行于奥马哈城的各大饭店之ใ间接他的客人。巴๒菲特坐在前排，热情地欢迎来访者，包括来自沃顿ู的一位老朋友的遗孀、本杰明·格雷厄姆的学生、他下属各公司的首席执行官等人。当你翻看巴菲特的相册时，你会发现他们在不同时期进入了他的生活。穿着随便的巴菲特妙语连珠，把一百多位虔诚的教徒、朋友和仰慕者带到เ了他的乡村俱乐部。
下午的聚会现已对所有股东开放仍在波仙珠宝店举行。桌上摆满了鱼子酱、树莓饼、猕猴桃饼、奶酪蛋糕和烤得红红的牛排，旁边陈列ต着珠宝和精美的瓷器。一支四人乐队在一旁伴奏，穿着礼ึ服的侍者托着衬有天鹅绒的钻石盒子和一瓶瓶香槟穿行其中。
巴菲特在后面的一个房间里与几个老朋友打桥牌。当宴会渐入高潮时，巴菲特悠闲地走进去，站在了钻石耳环的柜台前。股东们鼓起勇气三三两两地向他凑了过来。巴๒菲特对他们负有责任，不仅仅是因为他的事业，而是觉得他们是他生活中的一部分。
对波仙珠宝店中ณ的大多数面孔巴菲特都很熟悉。巴菲特说，他认得出伯克希尔·哈撒韦75๓00名股东中90%ื的人。他向秃顶的天文学教授詹姆斯·厄尔打招呼，骄傲地回忆起在195๓7年与厄尔的父母对巴菲特合伙公司进行投资时的情景。巴菲特说他记得伯克希尔·哈撒韦10่0多万股股票中每1股的归属，我们难以想象还有哪个ฐ上市公司的首席执行官能ม够对自己公司这般如数家珍，他们甚至连这样的念头都压根儿不曾有过。每当一股伯克希尔·哈撒韦股票转手时，巴菲特就在脑子里记上一笔，就像有人上了或下了他的电车一样。
这也是巴๒菲特对崇拜者如此有吸引力的原因。与他不可思议的成功相比，他的忠诚更是人间罕有。他一生中对老朋友和自己้的习惯忠贞不渝。我们不妨看一下约翰·图恩在他的畅销书《财富之ใ王》中是怎么说的：
事事皆有定数，从来没有一样东西是一成不变的。世界ศ关注的热点在变，投资者关注的热点也应改变。