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中国重组:一个投资银行家的亲历与思考

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第一节 中国的金融误区(1)(1 / 1)
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2013年政府换届后的十年若不解决“政资合一”的问题,谁为谁管理,

国有资本的管理必须解决的问题๤是。这就是国不国、民不民的一种资本力量,才有机会深化国有企业改革。深化国有企业改革就会成为继续停留แ在:就没?民间称之ใ为“官僚资本”,

第二节见证历,管理者就不可能是优秀的管理者,所有者也就不可能获得丰ถ厚的回报。

在国有、外资、民营这三个力量的重组和配置过程中ณ,近十年来,又一个ฐ新า的力量伴生出来。只有在彻底解决“政资合一”问题的基,管理者与所有者如。不能各自独立,甚至,我们到เ底要建立一个ฐ什么样的金融体系至今也๣不清楚——

现代金融服务业是以充分的市场经济为ฦ基础的。要全面导入现代金融服务业,以公有制为ฦ主导的社会主义市场经,存在基础制度上的难点,其结果,要么是引进ຂ,要么是引不进来。中国金融业现在面临的主要矛盾是公有制主导下的经济形态与现代金融服务业对市场经济本质性要求的矛盾——

二十多年来,中ณ国至今没真正解决好现代公司制度在中国的落地生根。这有两ä个重要原因:一是国有企业为ฦ企业载体的公有制主导下的市๦场经济不是彻底的市场经济,国有资本并没有充分地将权利信托给管理者,国有企业也没有真正完成产权制度改革,国有企业管理者也没有承担信托责任,只是接受行政与国资委的双重领ๆ导;二是中ณ国的民营企业带有很强的家族色彩,在整个社ุ会尚未建立起完整的现代公司治理体系之前๩,家族的宗法关系远远大于信托关系——

端于股份制改革的中国资本市场在1้9๗9๗2年到เ19๗9๗4年两年的时间里展得非常迅,为后来奠定了一个ฐ很好的基础,但同时由á于社会主义แ公有制ๆ的特殊性,在西方แ经历了几百年的资本市场进入中ณ国时,并没有完全吸收资本市๦场的完整制ๆ度,用中国最常用的说法是,没有照ั搬照ั抄,符合中国国情,具有中ณ国特色——

是中国大力培育真正的投资银行的时候了,投资银行不达,不可能有健康的股票຀市场、资本市场,不可能有高水平的企业在资本市场被培育出来。中ณ国投资银行经过二十多年走进了一个死胡同。导致这个结果的原因是源于三大障碍:监管独立、公有主体、融入国际。这三个ฐ问题๤解决不好,中国投资银行没希๶望。

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