以优异成绩从商学院毕业后，他也给了我一个分析师的职位，而我的教父管理着当时最。艾尔弗雷德-ๅ温斯洛-ๅ琼斯拿1：赫顿ู的董事长西尔万-科尔曼是我父亲的好友，成为ฦ赫顿ู公司的一名分析师。我于1้96๔1年进入华尔。钱是他妻子的：琼斯本人曾在美国的外交和新闻界混过几年。在19๗64๒年时美国只有一家对冲基金公司，也就是a-9-琼斯ั公司。它管理着两只基金，总规模大约在8000่万美元。1949๗年，这时我的银匙出身又挥出了威力，我选择赫顿只。7200美元贝克-威克斯ั允诺的工资是6500&#，不甚得志。他认为自己很聪明，作为哥伦比亚。是天生的创น业家，他还表过一篇题目拗口的论文：《生命、自由和财产：
那是1998年6๔月。一个ฐ关于冲突和冲，有一次在伦敦的老虎基金董事会午宴上我坐在她旁้边。她问我对俄罗斯投资前景的看法，我说我正在卖空。她拖过我的手，掰着手指数出了5๓条理由á，说明俄罗斯ั仍是一个巨大的投资机会。我完全折服在她的魅力之下。午饭一结束我就取消了卖单。不幸的是，那次她错了至少一开始错了，因为几个月后就生了俄罗斯的债市和股市崩盘。几年后，在老虎基金的关闭晚宴上，我和她坐在一桌。晚餐结束后的余兴活动是一个ฐ“读心”游戏。表演者在装模作样地露了几手之ใ后，不识趣地走到เ撒切尔夫人面前，对整个宴会厅宣布他可以读出夫人在想什么。她面带轻蔑地看着那人，淡淡笑着说：“不一定，年轻人，不一定。”她就说了这么多。全场轰然而笑。
那天下午、晚上和第二天我们都还有别的会。日内瓦的对冲基金相对来说较少，但组合基金有很多家，都是由á私人银行运营的。瑞士银行的职业精神给我们留แ下了深刻印象。他们是聪明的分析师，顾ุ客总是被他们摆在第一位。
200่3年4月16日：马德哈夫和我乘红眼航班飞到伦敦。春天的阳光下，海德公园绿得耀眼。我们在此的两ä天半日程十分紧凑，要参加摩根士丹ล利经纪人安排的一系列ต和富人、机构投资者以及组合基金的会面。我们已๐经面试过了一个想当分析师的俄罗斯小伙子—谢尔盖，他显得聪明而雄心勃勃，很瘦，看起来像是没吃饱饭的样子。我们的第三位合伙人西里尔在摩根士丹利时就跟谢尔盖共处一间办公室，对他知根知底，力主雇用他。马德哈夫和我有点犹豫，我甚至根本拿不定主意我们要不要用分析师。如果雇用分析师，就必须ี找出让他们研究的东西，倾听他们的现，偶尔还得按他们建议的去做。我简直说不清他们是一笔财富还是一种累赘。有一位非常优秀的对冲基金经理曾经告诉我说，他要求所有的分析师都只用电子邮ุ件和他联系，因为要打断面对面的谈话而又不显得无礼ึ实在很难。电å子邮件还能记录下他们的工作，在年底时便于评估。
在法耶兹的大宅里可以见到优美的印象派作品，还有他最近一次婚姻ี生的小孩，以及成堆的研究报告。在他雅致的、装着护壁板的图书室里，地上、沙上、茶几上都堆着成摞的报告。尽管仆从众多，宅子和花园里却透出一种可爱的凌乱。自行车、篮球和旱冰鞋乱ກ放在门廊上。这位上了年纪、声若洪钟的埃及法老出现了，穿着黑色套装，威严å镇定。他的部落和随从似乎人人欢欣。
午饭后，马德哈夫和我去拜访一位上了年纪的石油大富豪。摩根士丹利ำ的熟ງ人告诉我，他是亿万富翁，一个很有希望的投资人。亿万富翁热情地到เ前台来迎接我们，拍着我的后背说我“比春天还年轻”。他看起来却糟透了，我一时没找出合适的恭维话来回敬。我们走进一间面积有麦迪逊广场花园那么大的办公室，开始简单地做介绍。
他紧紧盯着我：“你知不知道我捐了多少钱给慈善组织—宗教项ำ目、黑人孩子的奖学金、关于转世投胎的研究？报纸从来不提这些，他们就会聒噪我收购公司时裁掉了多少人。这是阴谋。”突然他的心情变了：“我得忙了。谢谢你们过来。祝你们好运！”电å话又响了。
“欢迎来到太空堡垒卡拉狄加号1。”他说，挥手一指控制台的台面，上面各种不同颜色的股价正在各个屏幕上闪烁跳跃。下面一排的屏幕被分割成20来个画面，每个ฐ画面可以监视到一名分析师或交易员。彼得给我们演示ิ如何跟其中任何一个ฐ人直接通话并把他们的脸拉到大屏幕上。他说话快而急。“他们甭想逃过我的眼睛，也甭想看到我—除非我想让他们看到เ。我刚开掉了一个不停挖鼻子的家伙。对我们这种生意，纪律和控制很重要。”
200่1年春天，我在摩根士丹利ำ《投资展望》杂志上表了一篇题为ฦ《alphaທ需求和金企鹅危机》1的文章。aທlpha衡量的是越市场平均收益率的能ม力。我的观点是，对冲基金行业在不同策略选择上已经初显泡沫。几年前，一些特定的对冲基金比如换股套戥型还很罕见，而且市场对其不能ม有效定价。但突然间，一些原因导致这个类型的基金产生了很高的回报，大量的投资资本和新基金蜂拥而至。