雅虎yahoo!就是一个ฐ完美的例证。
表2-1้1957年3๑月，1999年1้月登上指数的，1950่年12月31日。在那之前，互联网繁荣接近顶峰之时。1999年1้1月3๑0日：按照市场价值排名
创新า能够改变我们的社ุ会。195๓0年就是一个证明。
信息技术和沟通方式的革命使得中国和印度这样的展中国家得以迅地促进自身的经济增长，它们将为达国家的老龄化人口生产足够的商品和服务。我预测到21้世纪中叶，中国和印度的产出总和将过美国、欧洲和日本的总和。
最大的50่家美国公司，标准普尔公司้，许多投资者做出的投资决策实际上是基于错误的观念—他&#x，我的投资观念的改。比百美papermate推出了能ม够大量生产的防漏圆珠笔，haloid现在的施ๅ乐公司生产出第一台复印机，与此同时。而diner誷clubé，贝尔实验室作为世界上最庞大的公司美国电话电报公司ameri9๗e&telegraph,ไat&t的分支机构已经完善了晶体管的研制，这是通向电脑แ革命的标志性里程碑。事实上，
，许多人通过创น新变得极为富有。如果不是这样，企业家将失去展新技术的动力，投资者也不会为他们融资。
世界变化越快，投资者就越应该重视以往的教训。能够对增长率陷阱保持警醒并且掌握本书中所揭示的成功投资原则ท的投资者，将会在世界经济生前所未有的变化中获利。
正好相反，根据我的研究结果，旗舰企业不仅存在，而且还为ฦ数不少。找到这些公司可以让你的投资组合变得与众不同。第2章曾提到，如果你在1957年2๐月日向一个标准普尔500指数基金投入100่0美元，那么เ经过股利的重复投资，到เ2003๑年12月31้日这1000่美元可以积累็到近125万美元；但是如果这1้000่美元是被投入到表现最好的那一家指数原始公司中去，那么在相同条件下你几乎可以拥有460万美元。换句话说，在过去半个世纪里这家公司的年收益率比市场高了9๗%，远远地把其他公司抛在了身后，它是谁？
它就是在20่03๑年更名为阿尔特里亚集团aທltriagroup的菲利ำ普-莫里斯ัphilipmorris公司。2๐在标准普尔500่指数建立前两年，该公司推出了万宝路—它后来成为了世界ศ上最畅销的香烟品牌并推动了公司股票价格的上升。
菲利普-莫里斯公司的杰出表现可以追溯到เ192๐5年，当人们刚刚开始统计和收集股票收益率时，它就已经成为ฦ了股票市场上最好的投资选择。192๐5~2003๑年底，菲利普-ๅ莫里斯ั公司向投资者的复合年收益率高达17๕%，比市场指数总体水平高出73๑%。如果在1้925年投资于该公司股票100่0美元，通过股利再投资进行积累็，那么เ如今的价值竟然已经过25亿美元！
菲利普-莫里斯公司并不是只对它自己公司股票的持有者才如此“慷慨”，正如附录中详细记述的那样，这家公司最终拥有了其他9家标准普尔500指数的原始公司。许多投资于知名度较低公司的人正是因为这样的交易而得到了菲利普-ๅ莫里斯ั公司的股票，并因此变得极为富有。搭上成功者的快车也许在投资者的意料之外，但实际上这样的情况并不鲜ຒ见。
32公司的坏消息怎样变成投资者的好消息
许多读者也许会对菲利普-莫里斯公司能够成为投资者的最佳选择感到吃惊，毕竟这家公司因为ฦ政府条例限制和法令约束曾损失了上百亿美元，一度面临着破产的威แ胁。
不过在资本市场上，公司的坏消息往往会被转化为投资者的好消息。许多人刻๑意回避菲利普-莫里斯公司的股票，认为由生产危险商品香烟而造成的法律隐患会最终毁掉这家公司。市场的敬而远之ใ压低了公司的股票价格，使得坚持持有公司股票的投资者获得的收益上升。只要公司继续存在，继续保持可观的利ำ润，并将很大一部分盈利ำ用于放股利，那ว么投资者就能ม获取高额收益。低廉的股价和丰厚的利润使得菲利普-ๅ莫里斯ั公司拥有几乎是市场上最高的股利ำ率。股利ำ的重复投资让投资者手中的股票变成了“金山”。关于这一点我们将在第10章中进行详细论述。
菲利普-莫里斯公司股票的高收益率论证了投资领域一个极为重要的原理：真正起作用的不是实际的利润增长率，而是该增长率与市场预期的对比。投资者因为ฦ法律方面的潜在阻力而对菲利ำ普-莫里斯公司的前景抱有较低期望，但实际上该公司仍然保持了较快的增长度。较低的市场预ไ期、较高的增长率和股利率，这三者为高收益率的形成创造了完美的条件。稍后我将解释决定投资者收益的基本原理，它将会帮助你正确地选择股票。